來源|多知網(wǎng)

　　作者|王上

　　圖片來源|Pexels

　　10月28日下午，好未來發(fā)布了截至2022年8月31日2023財年第二季度(Q2)財報。根據(jù)財報，好未來營收2.94億美元，同比降幅為79.6%;經(jīng)營利潤為1489萬美元，歸屬上市公司凈虧損79萬美元。

　　在隨后的財報分析師電話會議上，好未來總裁兼CFO彭壯壯及投資者關系負責人回答了投資者關心的問題。

　　在財報會上，彭壯壯表示：“本季度，我們繼續(xù)執(zhí)行我們的發(fā)展戰(zhàn)略，開啟新的征程，并取得了一些進展。 ”

　　彭壯壯提到：“我們最近宣布了公司的新使命為‘愛與科技助力終身成長’，新愿景為‘成為持續(xù)創(chuàng)新的組織’，此次使命、愿景的更新反映了我們對服務客戶和技術創(chuàng)新的持續(xù)承諾，也反映了我們對學習解決方案市場內外新舉措的探索。

　　我們認為，這一新的使命繼承了我們的傳統(tǒng)，同時為我們未來的發(fā)展奠定了道路。自成立以來，我們一直通過提供學習服務、學習內容解決方案和學習技術解決方案幫助用戶終身成長，并將繼續(xù)通過學習和其他方式幫助用戶終身成長。”

　　“我們新的使命——‘愛與科技助力終身成長’，這不僅是我們對客戶的使命，也是對我們自己的一個不斷的提醒，讓我們以成長的心態(tài)看待變化，保持謙卑、堅韌和對新的可能性持開放態(tài)度。”彭壯壯說道。

　　可以看到，好未來的轉型在本季度取得了一些進展，新業(yè)務有所增長。如在2023財年第二季度，Think Academy(學而思海外K12教育品牌)仍然保持著三位數(shù)的年增長率；內容解決方案業(yè)務約占總營收的15%。

　　以下為財報會具體內容：

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　　三大業(yè)務板塊成績：內容解決方案業(yè)務約占總營收的15%

　　1)從學習服務方面來說，主要包括好未來提供的各種班級規(guī)模的學習項目，包括線上和線下，包括培優(yōu)小班、學而思網(wǎng)校、Think Academy和其他學習服務企業(yè)。本季度，學習服務和其他收入約占總凈收入的75%，繼續(xù)保持其最大收入貢獻者的地位。來自學習服務的季度環(huán)比收入顯示出健康的增長勢頭，主要歸功于，產品迭代，運營效率優(yōu)化和來自于暑假的季節(jié)性波動。

　　尤其是學習服務中的素質教育產品，好未來正在持續(xù)優(yōu)化用戶體驗和運營結果，提高現(xiàn)有產品的服務質量，同時也在不斷推出新的產品。

　　在本季度，我們看到多個項目的留存率有所上升。盡管不同項目的留存率仍有差異，但都正努力實現(xiàn)全面健康的留存率。與此同時，我們還繼續(xù)啟動新的項目，開設一些新的課程，如自然科學和國際象棋，在招生增長方面表現(xiàn)出良好勢頭。

　　關于海外學習服務，Think Academy仍然保持著三位數(shù)的年增長率。目前的疫情深刻影響了世界各地學生和家長的學習習慣。為了更好地服務海外市場，Think Academy正開發(fā)有效的本地化學習服務產品，利用在學習方面的技術能力和專業(yè)知識。

　　2)關于學習內容解決方案業(yè)務，即提供出版、數(shù)字和硬件的學習內容，以適應不同用戶群體的不同需求。這些內容本身來自于自研以及和海內外合作伙伴的合作。

　　本季度，內容解決方案業(yè)務約占總營收的15%，占整體收入的份額加大，呈現(xiàn)出令人鼓舞的季度環(huán)比增長。好未來的內容解決方案業(yè)務的營收增長的原因有：新產品組合的推出;擴大市場渠道;學校假期和購物假期造成的季節(jié)性波動。

　　智能教輔是內容解決方案的代表產品，通過在紙質圖書中加入電子和互動元素，補充用戶的學習體驗。本季度，學而思繼續(xù)收到客戶對智能教輔系列的積極反饋。在今年暑假里，學而思推出了針對暑假需求的智能教輔產品，將學習內容分解到每周或每天。由于智能教輔將學習體驗分解為吸引人的知識點和互動的內容，學生更有可能參與并完成課程，本季度我們賣出了成千上萬冊智能教輔。

　　3)在學習技術解決方案業(yè)務方面，即為學習機構提供一整套企業(yè)級的技術產品和服務，這塊的收入占總營收的不到10%，主要是由于學校假期引起的機構客戶的季節(jié)性需求波動。

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　　三大業(yè)務板塊的戰(zhàn)略舉措：繼續(xù)優(yōu)化產品和服務

　　好未來業(yè)務定位轉變?yōu)橹悄軐W習解決方案提供商，基于此，好未來將執(zhí)行以下戰(zhàn)略：

　　對于學習服務業(yè)務，將繼續(xù)努力推進產品開發(fā)，優(yōu)化進入市場的戰(zhàn)略，并進一步探索海外市場的機會。我們相信，健康的商業(yè)模式與強大的品牌和運營效率相結合，將使好未來在抓住市場機遇和提供長期價值方面處于有利地位。

　　智能內容仍然是好未來重要的戰(zhàn)略舉措。好未來相信，內容將在用戶學習旅程中扮演重要角色，好未來將繼續(xù)擴大產品組合，為客戶提供多元化和創(chuàng)新的學習體驗。上次在電話會議中也提，好未來期待與來自世界各地的第三方合作，為客戶提供世界級的優(yōu)質內容。

　　在學習技術方面，將堅持“在線、數(shù)字、智能、開放”的關鍵詞，致力于提高技術競爭力，讓我們的機構客戶通過技術和創(chuàng)新提供更好的學習體驗。

　　彭壯壯提到：“當我們看到上一季度的業(yè)績時，我們深受進步的鼓舞，也非常感謝客戶對我們的信任。雖然這個季度的財務業(yè)績部分歸功于季節(jié)性波動，但我們可以看到一些早期跡象表明，客戶對我們的新產品和服務接受度很高。我們期待優(yōu)化產品和服務，為客戶提供更好的體驗。”

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　　分析師提問與解答

　　提問：智能內容業(yè)務的目標市場規(guī)模以及該業(yè)務的成本和利潤是怎么樣的?

　　好未來：首先，智能內容業(yè)務的范圍并不局限于印刷圖書，還包括一系列的學習技術，許多內容解決方案實際上與互動和數(shù)字功能相結合，因此，它們可以提高平均客單價。

　　我們將這一業(yè)務視為學習型內容開發(fā)者和發(fā)行商，所以，它和傳統(tǒng)的圖書出版商不一樣。我們的內容解決方案是一種對用戶的端到端學習解決方案，這些內容可以引導用戶以自主的速度進行學習體驗。

　　在渠道方面，像我上個季度提到的，我們繼續(xù)在一些最具活力的電子商務和內容平臺上加倍投入。

　　隨著智能內容行業(yè)的成熟，它將比傳統(tǒng)出版業(yè)有更多的優(yōu)勢。

　　提問：新業(yè)務投入的預算是多少?對現(xiàn)金流有怎樣的影響?

　　好未來：我們仍處于業(yè)務轉型的早期階段。因此，在過去的這個季度和接下來的幾個季度，我們將繼續(xù)在海外學習服務和內容解決方案中的某些新產品類別等方面進行投入。在我們審視這些新舉措時，好未來管理層將采取平衡和審慎的投資策略。通常情況下，我們的目標是在將大量的資金部署到任何新的計劃之前，實現(xiàn)產品市場之間的匹配。

　　就新計劃對公司現(xiàn)金流的影響而言，到上個季度末，好未來有超過30億美元的現(xiàn)金，包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物、短期投資、流動和非流動限制性現(xiàn)金。 因此，我們有信心目前的現(xiàn)金狀況足以支持我們的轉型。

　　提問：關于季節(jié)變化對收入和盈利能力的影響，不同業(yè)務在季節(jié)性方面的不同表現(xiàn)會如何?

　　好未來：在學習服務方面，和過去一樣，寒暑假的需求有所增加。因此，第二季度和第四季度的財務狀況往往受益于季節(jié)性，第二季度往往是旺季。

　　至于內容解決方案，我們仍處于了解市場需求模式的早期階段。這一業(yè)務受到學校假期的影響以及中國購物節(jié)日的影響。

　　對于學習技術解決方案來說，第二季度的市場需求往往較低，因為我們的一些機構客戶在學校假期期間提供的輔導服務較少。

　　提問：好未來對下個季度和全年盈利能力的預期是怎樣的?

　　在剛剛過去的這個季度，我們很高興看到公司在營業(yè)利潤方面實現(xiàn)了盈利。這是業(yè)務增長、季節(jié)性波動和成本費用優(yōu)化措施的綜合效應。

　　當我們展望下個季度時，我們最好的預估是，下個季度的盈利水平可能會低于本季度。這是因為我們預計，由于季節(jié)性因素收入將環(huán)比下降。同時，我們將繼續(xù)采取措施，推動業(yè)務增長，優(yōu)化成本效益。

　　提問：好未來在硬件產品的產品理念和商業(yè)模式方面有哪些思考?

　　好未來：我認為這其中有一個關鍵點，那就是我們看到消費者的行為在向自主學習轉變，我們認為這是一個長期的趨勢。與此同時，我還看到，在一個日益數(shù)字化連接的世界里，我們需要通過數(shù)字設備向年輕人提供優(yōu)質的在線內容，同時保障他們的健康。

　　因此，基于人工智能技術的改進和硬件行業(yè)的創(chuàng)新，例如更能保護用戶視力的屏幕，我們相信，為年輕人量身定制的智能設備將在行業(yè)中發(fā)揮越來越重要的作用。因此，我們最近推出了一些新的硬件產品，它們是基于這種洞察力而設計的。

　　好未來的智能硬件為用戶提供了一種方式，可以無縫地銜接大量第三方、印刷和數(shù)字內容，而且更具有互動性和個性化。我認為對于商業(yè)模式，每個產品可能都不太相同，在某些情況下，它是作為硬件預先支付的;也有一些情況下是訂閱續(xù)訂的收費方式。

　　提問：關于海外戰(zhàn)略是如何推進的?

　　好未來：海外業(yè)務雖然保持著三位數(shù)的年增長率，但是其貢獻的收入份額仍然在低位水平。目前，我們在多個地區(qū)和國家以Think Academy的品牌提供線上和線下課程，但這只是公司在海外市場的初始階段。

　　疫情發(fā)生后，我們注意到海外市場有許多值得探索的機會，如數(shù)字內容的開發(fā)和發(fā)行、互動性強的教具或智能教輔、高質量的線上和線下教學服務等。我們相信，公司在過去20年的運營中積累的豐富的內容庫和業(yè)務訣竅將幫助我們在海外市場找到可擴展的增長機會。

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　　2023財年第二季度主要財務數(shù)據(jù)

　　好未來2023財年第二季度總營收為2.941億美元，比去年同期的14.439億美元減少了79.6%，營收下降的主要原因是大陸停止了學科輔導。

　　毛利下降69%，從去年同期的5.713億美元降至1.769億美元，而毛利率則從39.6%升至60.2%。

　　2023財年第二季度銷售和營銷費用從去年同期的3.097億美元降至7810萬美元，下降74.8%;非美國會計準則的銷售和營銷費用(不考慮股權激勵費用)同比減少75.5%，同比下降的主要原因是市場推廣活動減少。

　　2023財年第二季度一般和行政費用從去年同期的3.57億美元降至9720萬美元，降幅為72.7%; 非美國會計準則的一般和行政費用(不考慮股權激勵費用)從去年同期的3.149億美元下降至8070萬美元，下降了74.4%。

　　2023財年第二季度的運營收入為1490萬美元，相比之下，去年同期的運營虧損為3.799億美元。非美國會計準則的運營收入(不考慮股權激勵費用)是4230萬美元，相比之下，去年同期運營虧損為3.134億美元。營業(yè)利潤同比增長的主要原因是好未來不斷努力優(yōu)化運營效率。

　　2023財年第二季度歸屬于好未來的凈虧損為79萬美元，上年同期歸屬于好未來的凈虧損為8.265億美元。非美國會計準則下歸屬于好未來的(不考慮股權激勵費用)凈利潤為2664萬美元，相比之下，去年同期歸屬于好未來的凈虧損為7.601億美元。

　　從資產負債表上看，截至2022年8月31日，好未來擁有17.593億美元現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物，13.273億美元的短期投資和3.662億美元的流動和非流動限制性現(xiàn)金。截至第二季度末，該公司遞延收入余額為1.775億美元。