來(lái)源|多知網(wǎng)

　　作者|王上

　　圖片來(lái)源|Pexels

　　近日，科大訊飛發(fā)布2022年三季度報(bào)后，舉行投資者交流活動(dòng)。

　　根據(jù)科大訊飛2022年三季度報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，科大訊飛實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.38億元，同比增長(zhǎng)1.95%，凈利潤(rùn)為1.42億元，同比下滑達(dá)54.17%。

　　在投資者活動(dòng)上，科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰、董事會(huì)秘書/副總裁江濤、副總裁聶小林、副總裁段大為、財(cái)務(wù)總監(jiān)汪明等回答了投資者提問。

　　科大訊飛透露，在第一大業(yè)務(wù)教育業(yè)務(wù)方面，課后服務(wù)、個(gè)性化學(xué)習(xí)、考試業(yè)務(wù)、AI學(xué)習(xí)機(jī)等均保持良性增長(zhǎng)。

　　“目前訊飛課后服務(wù)業(yè)務(wù)已覆蓋近300區(qū)縣 、1萬(wàn)多所學(xué)校。僅今年三季度，訊飛課后服務(wù)平臺(tái)新增覆蓋學(xué)校3400多個(gè)、區(qū)縣39個(gè)。”　科大訊飛董秘江濤說道。

　　在課后服務(wù)方面，科大訊飛已服務(wù)1800多個(gè)區(qū)縣，支持2萬(wàn)多所學(xué)校開展課后服務(wù)管理工作。此外，三季度開始科大訊飛承接國(guó)家課后服務(wù)平臺(tái)建設(shè)。

　　多知網(wǎng)了解到，國(guó)家課后服務(wù)平臺(tái)是國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)的課后服務(wù)信息化管理平臺(tái)，底層搭建科大訊飛參與其中，當(dāng)前，所有第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)和地方數(shù)據(jù)均正在對(duì)接到國(guó)家課后服務(wù)平臺(tái)。

　　科大訊飛表示，個(gè)性化學(xué)習(xí)、考試、學(xué)習(xí)機(jī)，三季度整體同比增長(zhǎng) 49%。

　　在個(gè)性化學(xué)習(xí)方面，前三季度用戶規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了350萬(wàn)，續(xù)購(gòu)率保持90%左右的水平。前三季度付費(fèi)的人/科數(shù)同比增長(zhǎng)37%，并形成了 GBC聯(lián)動(dòng)的非常好的運(yùn)營(yíng)型態(tài)勢(shì)。

　　英語(yǔ)聽說考試業(yè)務(wù)已應(yīng)用于15個(gè)省市高考、92個(gè)地市中考。英語(yǔ)聽說個(gè)人用戶前三季度新增注冊(cè)數(shù)同比增長(zhǎng)73%。

　　學(xué)習(xí)機(jī)線下銷售同比增長(zhǎng) 197%，前三季度用戶激活數(shù)增長(zhǎng) 150%，得益于線下穩(wěn)定渠道帶來(lái)的快速增長(zhǎng)。

　　近兩年，科大訊飛將一些可以持續(xù)增長(zhǎng)的核心業(yè)務(wù)定義為“根據(jù)地業(yè)務(wù)”，其中包括教育和醫(yī)療兩大領(lǐng)域。

　　在科大訊飛智慧教育板塊，課后服務(wù)、個(gè)性化學(xué)習(xí)、考試、學(xué)習(xí)機(jī)被認(rèn)為是根據(jù)地業(yè)務(wù)，科大訊飛在投資者活動(dòng)上提到：“根據(jù)地業(yè)務(wù)收益變現(xiàn)還需要一定周期，大部分將在明年、后年變現(xiàn)。根據(jù)地業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展是支撐科大訊飛持續(xù)發(fā)展的底線。 ”

　　除此之外，科大訊飛智慧教育透露，也在重點(diǎn)投入“智慧體育”“智慧心育”兩大新根據(jù)地，業(yè)務(wù)從“因材施教”拓展到“五育并舉”，相關(guān)應(yīng)用已在北京、雅安、合肥等市落地。

　　在高校方面，由于國(guó)家的貼息貸款政策，科大訊飛參與的貼息貸款類高校(含本科、高職、中職 )智慧教學(xué)類申報(bào)項(xiàng)目數(shù)量已經(jīng)達(dá)到 150 個(gè)，總共有100億立項(xiàng)商機(jī)合同額。科大訊飛提到：“高校業(yè)務(wù)前三季度來(lái)看占教育整體營(yíng)收的比例不到 10%，不過，這塊業(yè)務(wù)下一個(gè)階段會(huì)跟著國(guó)家戰(zhàn)略成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。”

　　以下為財(cái)報(bào)會(huì)涉及教育的內(nèi)容(多知網(wǎng)整理)：

　　01

　　關(guān)于回款周期和財(cái)務(wù)解讀：教育業(yè)務(wù)大部分將在明后年變現(xiàn)

　　問：投資者對(duì)政府財(cái)政壓力有一些擔(dān)憂的，您對(duì)公司今年和明年的預(yù)期， 對(duì)公司下一步發(fā)展的信心是怎么樣的?

　　答： 影響三季度業(yè)績(jī)的主要是兩個(gè)因素：第一，教育業(yè)務(wù)中與訊飛有戰(zhàn)略合作、有合作意向或原定在三季度要招標(biāo)的大項(xiàng)目，由于疫情、大會(huì)籌備等原因，招標(biāo)工作往后延遲，受影響的大項(xiàng)目累計(jì)超過16億毛利。但以上項(xiàng)目需求都在，沒有取消。

　　第二，2022 年安徽在民生事業(yè)方面的投入預(yù)算并不比去年低。前三季度我們的中標(biāo)合同是 10 個(gè)億，去年同期是15個(gè)億。主要是因?yàn)槭〖?jí)政務(wù)信息化項(xiàng)目要統(tǒng)一歸口、集中化采購(gòu)、集中運(yùn)營(yíng)。我們?cè)诎不赵O(shè)立了數(shù)字安徽公司，訊飛是唯一的技術(shù)股東，我們持股 49%，其他三家國(guó)有出資平臺(tái)占 51%，未來(lái)省內(nèi)很多政務(wù)數(shù)字化平臺(tái)由數(shù)字安徽公司建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。預(yù)計(jì)四季度招投標(biāo)進(jìn)度會(huì)加快，否則會(huì)影響各部門項(xiàng)目完成度考核。假設(shè)教育10個(gè)大項(xiàng)目和安徽省本地項(xiàng)目政策如期開展，Q3 的增長(zhǎng)和半年度提到的增長(zhǎng)預(yù)期其實(shí)基本一致。

　　教育作為訊飛第一大賽道還包括其他根據(jù)地業(yè)務(wù)，個(gè)性化學(xué)習(xí)、考試、學(xué)習(xí)機(jī)，以渠道為基礎(chǔ)，都有持續(xù)穩(wěn)定的收入，三季度整體同比增長(zhǎng) 49%，三季度產(chǎn)生了很多增長(zhǎng)和拓展。

　　其中，個(gè)性化學(xué)習(xí)的收費(fèi)每個(gè)學(xué)生一學(xué)期一門課收300塊錢左右，前三季度付費(fèi)人科數(shù)同比增長(zhǎng) 37%，單 Q3 同比增長(zhǎng) 92%，而且學(xué)校和學(xué)生的續(xù)費(fèi)率均超過 90%，可以說非常良性。

　　學(xué)習(xí)機(jī)線 下銷售同比增長(zhǎng)197%，前三季度用戶激活數(shù)增長(zhǎng)150%，而且線下穩(wěn)定渠道帶來(lái)的快速增長(zhǎng)更為明顯。

　　考試業(yè)務(wù)中的考試、模擬和學(xué)習(xí)更是持續(xù)的剛需，2022年已新增7個(gè)地市，而且營(yíng)收超 400 萬(wàn)的根據(jù)地現(xiàn)在是24個(gè)，全年預(yù)計(jì)會(huì)超過 50個(gè);英語(yǔ)聽說的個(gè)人用戶前三季度注冊(cè)用戶增長(zhǎng) 73%。汽車根據(jù)地的智能音效和語(yǔ)音交互在三季度中預(yù)計(jì)裝配超過100萬(wàn)輛。

　　我們對(duì)未來(lái)的信心怎么看?

　　第一，訊飛構(gòu)建的根據(jù)地有剛需，而且在根據(jù)地中我們有品牌優(yōu)勢(shì)、社會(huì)公信力，也有核心技術(shù)代差級(jí)優(yōu)勢(shì)，這會(huì)持續(xù)構(gòu)建科大訊飛的基本面。我們今年相對(duì)去年同期新增的兩千多人中，除400多人用在了訊飛超腦2030和國(guó)產(chǎn)化替代上，剩余人員主要用在根據(jù)地建設(shè)上。但根據(jù)地業(yè)務(wù)收益變現(xiàn)還需要一定周期，大部分將在明年、后年變現(xiàn)。根據(jù)地業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展是支撐科大訊飛持續(xù)發(fā)展的底線。

　　第二，在大項(xiàng)目的財(cái)政預(yù)算上，我們最近可以看到10月以來(lái)中央密集出臺(tái)支持教育和醫(yī)療新基建、數(shù)字化改造的政策，二十大報(bào)告中也專門將教育、 科技、人才獨(dú)立成章，特別強(qiáng)調(diào)通過數(shù)字化發(fā)展教育，醫(yī)療要強(qiáng)化基層、建設(shè)健康中國(guó)?？梢灶A(yù)見，下一個(gè)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展要提高質(zhì)量，要保民生，教育和醫(yī)療存在十分重要的機(jī)會(huì)。

　　以上兩個(gè)基本面使得我們對(duì)未來(lái)有信心，我們會(huì)繼續(xù)“穩(wěn)中求進(jìn)”，在人員規(guī)模上做管控，釋放現(xiàn)有人員的內(nèi)部效率。

　　盡管招投標(biāo)延遲，但回款工作照常進(jìn)行，結(jié)果就是現(xiàn)金流比去年同期還好，三季度有 6 個(gè)多億的正向現(xiàn)金流， 回款比去年同期增長(zhǎng)接近 27%。

　　在下一階段，公司內(nèi)部考核會(huì)從原來(lái)重點(diǎn)考核合同毛利以搶陣地，轉(zhuǎn)變?yōu)榧骖櫩梢栽诋?dāng)期確認(rèn)的收入毛利，此外也要考核利潤(rùn)指標(biāo)，考核的基本導(dǎo)向是追求更健康的營(yíng)收、利潤(rùn)等指標(biāo)。

　　問：教育三季度延期的大項(xiàng)目，按照正常的招投標(biāo)節(jié)奏，如果四季度完成招標(biāo)，能否在年報(bào)的時(shí)間點(diǎn)上反應(yīng)出相應(yīng)的收入確認(rèn)?

　　答：教育延期的這些項(xiàng)目絕大部分在四季度會(huì)啟動(dòng)招標(biāo)，從現(xiàn)在來(lái)看預(yù)計(jì) 中標(biāo)項(xiàng)目有 1/3 可以在四季度確認(rèn)對(duì)應(yīng)收入，2/3 的中標(biāo)項(xiàng)目招標(biāo)完成后確認(rèn)的 比例會(huì)比預(yù)期小。除了延期的項(xiàng)目外，其他教育的運(yùn)營(yíng)型業(yè)務(wù)不受周期影響， 還在按計(jì)劃節(jié)奏推進(jìn)，全年教育會(huì)保持根據(jù)地業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。

　　02

　　關(guān)于課后服務(wù)和個(gè)性化學(xué)習(xí)：已經(jīng)承建國(guó)家課后服務(wù)平臺(tái)

　　問：從三季度開始，訊飛已經(jīng)開始承建國(guó)家課后服務(wù)平臺(tái)了，是不是只有訊飛一家在做?另外，課后服務(wù)平臺(tái)的收費(fèi)模式是怎么樣的?

　　答：教育部的課后服務(wù)平臺(tái)到目前為止還沒有第二家在做，訊飛深度參與在建。全國(guó)很多省份對(duì)接國(guó)家課后服務(wù)平臺(tái)，縣區(qū)對(duì)接省份，也有基于地方個(gè)性化需求自建的。

　　課后服務(wù)平臺(tái)是雙減之后最重要的可運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，家長(zhǎng)在學(xué)校里可以根據(jù)不同課時(shí)、不同內(nèi)容來(lái)購(gòu)買服務(wù)。因此，這是回歸學(xué)校主陣地，解決教育經(jīng)費(fèi)投入不足，鼓勵(lì)社會(huì)力量參與，由家長(zhǎng)自愿購(gòu)買，陽(yáng)光透明規(guī)范等前提下的良好運(yùn)營(yíng)根據(jù)地。我們?cè)谌珖?guó)占位已經(jīng)超過 50%，保持市場(chǎng)份額第一， 這對(duì)未來(lái)訊飛的持續(xù)運(yùn)營(yíng)是一個(gè)很大的機(jī)會(huì)。

　　現(xiàn)在有兩種付費(fèi)模式：

　　第一，以縣區(qū)為單位付費(fèi)，項(xiàng)目建設(shè)后還有運(yùn)營(yíng)服務(wù)收益;

　　第二，學(xué)校付費(fèi)建設(shè)管理平臺(tái)，更多收益來(lái)自于學(xué)生按照課時(shí)付費(fèi)， 有些地市是 300-500 元，有些地市是500-800元。這些費(fèi)用除了支付老師的課時(shí)補(bǔ)貼，剩余用來(lái)購(gòu)買各種服務(wù)。

　　在市場(chǎng)空間上，假設(shè)以 300 塊錢每人每學(xué)期來(lái)算的話，現(xiàn)在全國(guó)中小學(xué)生合計(jì)是1.84 億，課后服務(wù)的潛在市場(chǎng)會(huì)有1000多億。如果選課率達(dá)到 20%，市場(chǎng)空間就超過200億。

　　訊飛已經(jīng)形成了豐富的課程體系，將我們因材施教和學(xué)習(xí)機(jī)的能力放到學(xué)校提高學(xué)習(xí)效率，在此基礎(chǔ)上已經(jīng)形成了智慧體育、心育以及一系列創(chuàng)新啟發(fā)課程，這些課程已經(jīng)開始運(yùn)營(yíng)。

　　當(dāng)前也形成了以訊飛為主的整個(gè)課程的生態(tài)， 我們與許多頭部課程廠商和機(jī)構(gòu)都有合作，比如說中國(guó)教育電視臺(tái)成立合資公司，還和北師大等頭部資源方建立深度合作。

　　問：個(gè)性化學(xué)習(xí)的人科數(shù)同比增速是 37%，這只是針對(duì)于C端個(gè)冊(cè)的口徑嗎，還是也涵蓋了區(qū)域化訂單的數(shù)據(jù)?

　　答：個(gè)冊(cè)是獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的，按照每個(gè)學(xué)生一學(xué)期一門課收費(fèi) 300 塊錢?？鄢箜?xiàng)目之后，可持續(xù)運(yùn)營(yíng)的教育根據(jù)地業(yè)務(wù)增速是49%，全年預(yù)計(jì)也會(huì)保持這個(gè)增速。

　　今年三季度2600多人中有百分之七八十投到了根據(jù)地業(yè)務(wù)，其中一部分是現(xiàn)有根據(jù)地的擴(kuò)容，要先投人、先服務(wù)再收費(fèi)，比如個(gè)冊(cè)的按人按學(xué)科的根據(jù)地的拓展，考試根據(jù)地拓展，以及課后服務(wù)平臺(tái)在全國(guó)的快速布局，這些業(yè)務(wù)花了很多錢，但從當(dāng)前拓展的成效看是值得的。即使政府大項(xiàng)目延期，公司本面受益于這些運(yùn)營(yíng)型業(yè)務(wù)，仍會(huì)保持良性增長(zhǎng)，形成公司發(fā)展的地基。

　　03

　　關(guān)于高校貼息貸款項(xiàng)目：未來(lái)或是新增長(zhǎng)點(diǎn)

　　問：(訊飛)教育大項(xiàng)目的商機(jī)達(dá)到了100億，智慧高教申報(bào)的貼息貸款項(xiàng)目也有150個(gè)，請(qǐng)問這些項(xiàng)目未來(lái)落地的節(jié)奏如何?

　　答：100億是立項(xiàng)商機(jī)合同額，100 億能否在明年內(nèi)全部完成招投標(biāo)需要看客戶情況。無(wú)論是貼息貸款還是二十大后政策，教育投資總額占 GDP 的 4% 不會(huì)出現(xiàn)下滑。二十大報(bào)告要求教育為先，教育、科技、人才聯(lián)動(dòng)，教育要投資、中小學(xué)要發(fā)展，新的投資中除了保障教室建設(shè)、基礎(chǔ)工資和教學(xué)運(yùn)營(yíng)之外， 重點(diǎn)是因材施教、五育并舉(心育、體育)、課后服務(wù)，我們?cè)谶@些方面都構(gòu) 建了良好優(yōu)勢(shì)?？傮w來(lái)說，對(duì)于下一個(gè)階段教育的政府性投入，國(guó)家在大政策 和經(jīng)費(fèi)投入層面，還將穩(wěn)定持續(xù)，甚至在信息化、智能化、心育體育等方面還會(huì)加大投資。關(guān)于 150個(gè)高教、職校的貼息項(xiàng)目，政策要求今年年內(nèi)必須要啟動(dòng)第一批采購(gòu)。

　　問：訊飛在高職教貼息貸款的項(xiàng)目申報(bào)目前已經(jīng)達(dá)到 150 個(gè)，請(qǐng)問公司在高職教的業(yè)務(wù)收入占比大概是多少呢?

　　答：訊飛在高教和職教業(yè)務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)有了很好的產(chǎn)品探索，也在很多學(xué)校做了成功試點(diǎn)，前三季度來(lái)看占教育整體營(yíng)收的比例不到 10%。這次貼息政策發(fā)布，訊飛原來(lái)應(yīng)用在基教領(lǐng)域的產(chǎn)品，包括考試、閱卷、因材施教、相關(guān)培訓(xùn)以及教育 AI 平臺(tái)，在大學(xué)階段都有非常強(qiáng)的應(yīng)用邏輯，可以延伸使用。中國(guó)科技大學(xué)新校區(qū)的所有信息化都由訊飛建設(shè)，形成了很好的應(yīng)用標(biāo)桿。雖然現(xiàn)在占比很低，但是這塊業(yè)務(wù)的發(fā)展速度很快，下一個(gè)階段會(huì)跟著國(guó)家戰(zhàn)略成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。