我國城鎮(zhèn)人口占比上升，戶均人口數(shù)量減少，家庭對孩子教育投資日益重視，K-12教育市場持續(xù)擴(kuò)大，教育的總體性機(jī)會佳。中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和家庭生活水平上升，對當(dāng)前的教育體系提出了新要求，職業(yè)教育、繼續(xù)教育、海外教育、素質(zhì)教育的需求增長。以儒家文化圈的經(jīng)驗來看，教育行業(yè)的未來前景持續(xù)看好。

　　我國教育的轉(zhuǎn)型和升級有三個風(fēng)向，一是K-12、職業(yè)教育、繼續(xù)教育的成長;二是應(yīng)試教育向素質(zhì)教育主動轉(zhuǎn)變;三是傳統(tǒng)教育領(lǐng)域的開放和革新。教育行業(yè)持續(xù)高成長，改革和政策不斷，給教育行業(yè)帶來良好的投資機(jī)遇，我們梳選出全通教育、新南洋、立思辰、天喻信息、華平股份、科大訊飛和新開普等重點(diǎn)標(biāo)的，并對A股的教育類投資標(biāo)的進(jìn)行了梳理，供大家參考。

　 一、中國人口、家庭、經(jīng)濟(jì)的趨勢塑造教育未來

　　(一)城鎮(zhèn)人口占比持續(xù)攀升

　　改革開放以來，中國的城鎮(zhèn)化水平從1978年的17.92%提升到2013年的53.37%，城鎮(zhèn)化水平平均每年提高1.01%，居住在城鎮(zhèn)內(nèi)的人口占總?cè)丝诘谋嚷室堰^半，并且還在持續(xù)增長。

　　城鎮(zhèn)化水平的提高給中國的教育帶來了巨大的潛力，城鎮(zhèn)的人均教育支出遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過農(nóng)村。不斷增加的新城鎮(zhèn)人口，帶來增量的教育需求，疊加已有城鎮(zhèn)人口教育需求的增長，使得整個教育市場持續(xù)、快速擴(kuò)張。

　　(二)戶均人口數(shù)量迅速減少

　　1980年開始實行的計劃生育政策，使得中國的家庭人口結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大的變化。獨(dú)生子女家庭日益變成主流，家庭規(guī)模變小，家庭孩子數(shù)目下降。雖然孩子數(shù)目下降，但因為對單個孩子的教育投入上升，傳統(tǒng)教育市場繼續(xù)擴(kuò)容。

　　此外，特別是城鎮(zhèn)家庭，除了對孩子成績的日益重視重金投入之外，對孩子教育其他各方面的訴求也在上升，帶動了外語教育、音樂教育、體育教育和培優(yōu)等新教育市場。

　　(三)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型促使教育轉(zhuǎn)變

　　加入WTO后，中國很好的發(fā)揮了自己在人力成本上的優(yōu)勢，通過要素的高強(qiáng)度投入，在勞動密集型產(chǎn)業(yè)獲得了長足的發(fā)展，外貿(mào)出口量急劇攀升，但這種發(fā)展是以放棄高附加值、高技術(shù)性貿(mào)易品為代價，以短視的投資為特點(diǎn)，在不能立即產(chǎn)生效益的基礎(chǔ)科學(xué)技術(shù)、基礎(chǔ)材料和基本工業(yè)設(shè)備的投入嚴(yán)重不足，制約了中國的產(chǎn)業(yè)高度。

　　因為人口紅利漸失，環(huán)境承載能力上限到來和外部需求不振的影響，中國傳統(tǒng)粗放型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已接近極至，未來中國的經(jīng)濟(jì)看點(diǎn)在轉(zhuǎn)型發(fā)展。在轉(zhuǎn)型期，中國需要告別經(jīng)濟(jì)高增長時期的慣性思維，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)中高速發(fā)展的“新常態(tài)”，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)從低端到中高端的轉(zhuǎn)換。中國的教育也需要適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變，大力發(fā)展職業(yè)教育來培養(yǎng)掌握技術(shù)的技工人才，通過繼續(xù)教育來滿足產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變過程中就業(yè)人員的技能切換需要。

　 二、國際經(jīng)驗表明教育需求和國家成長相互促進(jìn)

　　(一)儒家文化圈對教育都極為重視

　　同屬儒家文化圈，日本、韓國、臺灣和香港均非常重視教育和人才培養(yǎng)，不僅在政府層面對教育的投資高，在家庭層面對教育也是極為重視，把讀書受教育看成是人生成功最理想的道路，正可謂“萬般皆下品，唯有讀書高”。對教育的重視，促進(jìn)了日本、韓國、臺灣和香港人的素質(zhì)提高和科技發(fā)展，也為經(jīng)濟(jì)發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。

　　(二)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和生活水平提高推動海外留學(xué)需求

　　經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、民眾生活水平的提高反過來也催生其對孩子和自身教育更進(jìn)一步的需求，日本、韓國、臺灣和香港的發(fā)展都是通過外向型經(jīng)濟(jì)啟動，慢慢向高科技產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)邁進(jìn)，與海外市場的聯(lián)系緊密，留學(xué)經(jīng)歷會提高其與子女在本國勞動力市場的競爭力，這更使得出國留學(xué)成為理性且時髦的選擇。

　　伴隨著國力和人均收入的上升的過程，日本、韓國、臺灣和香港的出國留學(xué)人數(shù)也隨之上升，一方面是出國留學(xué)的費(fèi)用對于這些國家和地區(qū)的國民來說越來越不成大的負(fù)擔(dān)，另一方面是這些國家和地區(qū)的國民的眼界越來越開闊，需要更多樣化的教育資源。

　　據(jù)美國國際教育協(xié)會(IIE)2013年2月公布的數(shù)據(jù)，中國已經(jīng)連續(xù)三年成為在美留學(xué)人數(shù)最多的國家，緊隨其后的是印度和韓國，生動的說明了一國經(jīng)濟(jì)活力和一國出國留學(xué)人數(shù)之間的關(guān)系。

　　(三)經(jīng)濟(jì)停滯、轉(zhuǎn)型減緩減少海外留學(xué)需要

　　當(dāng)一國的經(jīng)濟(jì)成長呈現(xiàn)停滯、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型減緩時，海外留學(xué)的需求便會降低。當(dāng)經(jīng)濟(jì)停滯時，往往伴隨著國民收入增長的變緩，海外留學(xué)日益增長的成本便顯得沉重起來，壓抑了海外留學(xué)的需求。

　　此外，國外教育資源提供的滋養(yǎng)在此時脫離了本國的需求，轉(zhuǎn)型減緩使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動小，提供給年輕人和高端人才的就業(yè)機(jī)會稀少，海外留學(xué)也變得沒有太大必要。

　　據(jù)讀賣新聞網(wǎng)2013年2月報道，2010年，日本去海外留學(xué)的人數(shù)為58060人，比2009年的59923減少1863人，已經(jīng)連繼6年下降，日本文部科學(xué)省分析人士自己也稱，產(chǎn)生這一現(xiàn)象的原因在于“日本多年的經(jīng)濟(jì)不景氣”。

　 三、中國教育的轉(zhuǎn)型和升級的三個風(fēng)向

　　(一)K-12、職業(yè)教育、繼續(xù)教育的成長

　　中國城鎮(zhèn)化的進(jìn)程、獨(dú)生子女家庭變多和家庭對孩子教育的重視等多重因素疊加，使得中國的K-12教育市場方興未艾，前景向好。

　　獨(dú)生子女政策雖然減少了單個家庭的孩子數(shù)目，但中國的學(xué)齡人口數(shù)目還是極為龐大。2013年，中國人口數(shù)量達(dá)13.5億，這其中5-24歲的學(xué)齡人口約3.3億，占人口總數(shù)的比例達(dá)24.5%

　　據(jù)《2012中國家庭教育消費(fèi)白皮書》調(diào)查，“教育消費(fèi)”是中國家庭消費(fèi)的重頭戲，占到中國社會中堅階層家庭收入的1/7，遠(yuǎn)超美國，該比例預(yù)期還將繼續(xù)增長，預(yù)計至2013年中國家庭教育支出有望達(dá)到 1萬億元。

　　中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，將對高技能技工和專門人才形成渴求。實現(xiàn)中國的產(chǎn)業(yè)鏈從低端向高端的邁進(jìn)，不僅需要高端人才進(jìn)行前沿研發(fā)設(shè)計，更需要大量的中高技能人才將設(shè)計的產(chǎn)品制造出來，職業(yè)教育和繼續(xù)教育在培養(yǎng)此類人才上具有優(yōu)勢，迎來發(fā)展機(jī)遇。

　　2010年印發(fā)的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要》里，要求“到2020年，基本實現(xiàn)教育現(xiàn)代化，基本形成學(xué)習(xí)型社會，進(jìn)入人力資源強(qiáng)國行列”。到2020年，形成適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求、體現(xiàn)終身教育理念、中等和高等職業(yè)教育協(xié)調(diào)發(fā)展的現(xiàn)代職業(yè)教育體系，滿足人民群眾接受職業(yè)教育的需求，滿足經(jīng)濟(jì)社會對高素質(zhì)勞動者和技能型人才的需要。

　　2014年7月22日，《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代職業(yè)教育的決定》發(fā)布，開啟了職業(yè)教育發(fā)展的新起點(diǎn)。2013年，全國共有職業(yè)院校1.36萬所，年招生1016.7萬人，在校生2933.8萬人，粗略計算職業(yè)教育市場規(guī)模可達(dá)到數(shù)千億元。

　　繼續(xù)教育是面向?qū)W校教育之后所有社會成員的教育活動，加快發(fā)展繼續(xù)教育是提升國家核心競爭力和推進(jìn)創(chuàng)新型國家建設(shè)的必然要求，是促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要支撐。教育部2012年公布的《關(guān)于發(fā)展繼續(xù)教育的若干意見》，要求到2015年，每人每年接受教育培訓(xùn)的時間累計不少于12天或72學(xué)時;企事業(yè)單位員工培訓(xùn)的年參與率不低于45%;農(nóng)村居民培訓(xùn)的年參與率達(dá)到20%以上;學(xué)歷繼續(xù)教育在籍學(xué)生總規(guī)模達(dá)到1200萬人以上等。

　　(二)應(yīng)試教育向素質(zhì)教育主動轉(zhuǎn)變

　　中國家長極其重視子女教育，不希望孩子輸在起跑線上。家長除了對孩子的學(xué)習(xí)成績倍感壓力和恐慌外，對于孩子綜合素質(zhì)的擔(dān)憂也越來越多，這推動了體育教育、音樂教育、英語教育等的需求。當(dāng)家長和孩子不滿意國內(nèi)教育時，還有海外留學(xué)的需求。

　　中國家庭對培優(yōu)的需求高，特別是對英語教育需求高。據(jù)《2012教育行業(yè)白皮書》調(diào)查顯示，70%的孩子參加過英語及奧數(shù)輔導(dǎo)班，50%以上的投票家庭每月課外輔導(dǎo)花銷在2000元以上，此比例較2011年有大幅增加。

　　而據(jù)《2013教育行業(yè)白皮書》，每月課外輔導(dǎo)花銷在2000元以上的家庭已經(jīng)達(dá)54%，較2012年增加4%。課外輔導(dǎo)的消費(fèi)支出除了流向英語、奧數(shù)類課程培優(yōu)外，還有35%的支出是花在特長類學(xué)習(xí)，17%用于購買電子產(chǎn)品和學(xué)習(xí)設(shè)備。

　　72%的家長給孩子報學(xué)習(xí)班的動機(jī)是提高其升學(xué)成績和綜合素質(zhì)，所以有特長類學(xué)習(xí)支出的高占比。正因為家長提高孩子綜合素質(zhì)訴求的驅(qū)使，才有調(diào)查中近九成家庭的孩子上了1個以上的補(bǔ)習(xí)班，其中近半家庭的孩子報了至少3個補(bǔ)習(xí)班的現(xiàn)象。

　　處于經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展、民眾生活水平提高時點(diǎn)的中國，對于海外留學(xué)的需求有增無減，赴海外留學(xué)人數(shù)從1985年的4888人迅速攀升到2007年的144000人，增長29.46倍，而同期家庭人均收入僅增長4.69倍，說明中國家庭對海外教育資源的渴求。

　　近幾年，中國赴海外留學(xué)的絕對人數(shù)增加迅猛，到2013年已達(dá)41.39萬人，中國已經(jīng)成為世界第一大留學(xué)輸出國，截止2013年，中國出國留學(xué)總?cè)藬?shù)達(dá)到305.86萬人。

　　留學(xué)行業(yè)的市場規(guī)模隨著留學(xué)人員的增加不斷擴(kuò)大。有調(diào)查顯示，目前中國留學(xué)市場規(guī)模約達(dá)到了2000億人民幣，語言培訓(xùn)所占份額的達(dá)13%，約260億人民幣，另有調(diào)查稱，留學(xué)考試培訓(xùn)的市場規(guī)模已到達(dá)了300億人民幣。

　　(三)傳統(tǒng)教育領(lǐng)域的開放和革新

　　科研院所是中國智力資源的集中之處，匯聚著科研精英，在重大科研攻關(guān)中有著義不容辭的責(zé)任，也是實現(xiàn)中國夢的智力保障。只有在科技中取得確實的突破，中國的許多行業(yè)才能真正言轉(zhuǎn)型成功，否則只是在低水平競爭，不能形成自己的核心競爭力和品牌優(yōu)勢，推動整個產(chǎn)業(yè)鏈的貫通和生態(tài)圈的建立。

　　因此，在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)鏈高端攀升的過程中，需要充分運(yùn)用中國的科研智力資源，改進(jìn)現(xiàn)在科研院所培養(yǎng)、使用科研人才的模式，更好的發(fā)揮科研人才的作用，亟需對科研人員建立市場化的激勵機(jī)制，這有賴于科研院所的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型。

　　科研院的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型，可以通過引入民間資本來興辦高等教育的方式，建立起人才培養(yǎng)的新機(jī)制。近年來，民間資本興辦的高等教育已經(jīng)取得了長足進(jìn)步，在多年舉辦?？粕?、本科生教育的基礎(chǔ)上，民間院校已經(jīng)具備了承接科研的能力，未來科研院所的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型的通路之一將是與民間院校合作研發(fā)，獲得雙贏。

　　以北京城市學(xué)院為例，2011年打破公立大學(xué)的壟斷，成為第一個擁有碩士研究生院的民辦高校，與近60所海外院校聯(lián)合辦學(xué)，計劃于2016年升級為“北京城市大學(xué)”，未來以學(xué)校為依托，運(yùn)用民間資本舉辦院所的靈活機(jī)制，北京城市學(xué)院將在科研院所轉(zhuǎn)型的大潮中獲得發(fā)展。

　　在過去，K-12、職業(yè)教育、繼續(xù)教育乃至留學(xué)教育等要滿足日益增長的需求，需要通過興辦、興建更多的學(xué)校，通過粉筆、黑板、課桌、教師、學(xué)校管理人員等高強(qiáng)度的資產(chǎn)投入，來完成教育資源的擴(kuò)張。但這種方式投資高，見效慢，在當(dāng)前技術(shù)革命的背景下并不是一個好的選擇。因此我們認(rèn)為在線教育、電子教育、教育資源的電子、數(shù)字化是趨勢，這還將帶來教育硬件、軟件、集成商的機(jī)會。

　　根據(jù)《教育藍(lán)皮書：中國教育發(fā)展報告(2012)》中披露，2012年中國教育培訓(xùn)行業(yè)市場規(guī)模高達(dá)9600億元，而目前在線教育市場規(guī)模在700億元左右，比重僅為7.3%。隨著未來互聯(lián)網(wǎng)滲透率進(jìn)一步提升和在線教育消費(fèi)習(xí)慣的養(yǎng)成，在線教育市場規(guī)模有望加速擴(kuò)大。

　 四、A股教育產(chǎn)業(yè)的投資標(biāo)的

　　(一)教育行業(yè)持續(xù)高成長，改革和政策不斷

　　中國的教育產(chǎn)業(yè)正處于K-12、職業(yè)教育、繼續(xù)教育的繼續(xù)成長，應(yīng)試教育向素質(zhì)教育主動轉(zhuǎn)變和傳統(tǒng)教育領(lǐng)域的開放和革新的疊加時期，整個教育產(chǎn)業(yè)還處于高速成長期，行業(yè)空間大。

　　近期，國內(nèi)教育改革的動向不斷，高考改革、民辦教育促進(jìn)法的進(jìn)一步推進(jìn)，都對整個教育行業(yè)公司形成利好。而新南洋收購昂立教育成功，成為A股首支純正教育股，對整個行業(yè)形成提振。

　　我們預(yù)計明年會有智慧教育的大范圍招標(biāo)等行業(yè)政策出來，有利于在線教育、K-12教育、職業(yè)教育等方向的發(fā)展。

　　(二)重點(diǎn)教育產(chǎn)業(yè)的A股投資標(biāo)的

　　在A股市場已經(jīng)有門類眾多的教育產(chǎn)業(yè)投資標(biāo)的，他們在不同的細(xì)分領(lǐng)域里進(jìn)行著經(jīng)營活動，很多投資標(biāo)的是通過原有的非教育類上市公司并購新的教育資產(chǎn)而來，這也說明了教育行業(yè)的前景廣闊，被眾多資本所看好。

　　民生策略聯(lián)合民生證券TMT行業(yè)、中小市值研究組整理出全通教育、新南洋、立思辰、天喻信息、方直科技、華平股份、科大訊飛、新開普這幾支個股，供大家參考。

　　1.全通教育(300359)：多項教育業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)

　　傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)收入快速增長，O2O渠道新進(jìn)5地市。上半年公司業(yè)務(wù)推廣運(yùn)營收入同比增長17.5%，公司的客戶獲取能力以及地推銷售能力再次得到印證，上半年新進(jìn)江門、潮州、湛江、滁州、十堰5個地市。此外公司中標(biāo)山東移動省級“在線教育平臺”合作伙伴。系統(tǒng)開發(fā)運(yùn)維先后中標(biāo)山東、甘肅省的平臺建設(shè)，我們認(rèn)為這塊收入增速有望出現(xiàn)回升。成長幫手產(chǎn)品已在廣東、福建、甘肅3省省移動上架并逐步開展規(guī)?；茝V。成長幫手業(yè)務(wù)體驗用戶數(shù)超220萬，付費(fèi)訂閱用戶數(shù)近45萬，與上年同期相比增長近3000%。與一季度相比，二季度成長幫手體驗用戶數(shù)增長超70萬，訂閱付費(fèi)用戶數(shù)增長近20萬。校訊通APP家長和教師裝機(jī)激活量超35萬。

　　全課網(wǎng)試點(diǎn)效果良好，積累大量用戶。公司在中山、東莞兩市共45所學(xué)校對全課網(wǎng)進(jìn)行試點(diǎn)：超1千名家長的抽樣調(diào)查中，8成以上的家長對個性化學(xué)習(xí)力評估報告(云閱卷系統(tǒng)生成)非常滿意。目前已開展近100場在線直播公開課，累計參與學(xué)生人數(shù)超20000人。公司已儲備超1300節(jié)涵蓋小學(xué)和初中9個年級的優(yōu)質(zhì)數(shù)學(xué)視頻資源;英語學(xué)科方面，公司已與廣東省內(nèi)超180所學(xué)校簽訂英語學(xué)習(xí)應(yīng)用服務(wù)協(xié)議，報告期末擁有近8萬體驗用戶。全課網(wǎng)將在8.28正式發(fā)布，我們預(yù)計近期公司將會加大成果發(fā)布以及渠道營銷的力度。我們認(rèn)為全課網(wǎng)的核心優(yōu)勢是緊貼校內(nèi)任課老師需求，尋求老師教學(xué)中的“痛點(diǎn)”，通過各類教學(xué)工具幫助老師提高教學(xué)效率，加強(qiáng)與學(xué)生和家長的溝通。公司在教育行業(yè)深耕超過10年，有大量一線銷售深入學(xué)校為教師提供服務(wù)，因此公司可以深刻理解教師的需求，及時把握教學(xué)中的新變化，使產(chǎn)品的成功和及時更新成為大概率事件。平臺在綁定任課教師的同時可以吸引大量學(xué)生和家長用戶，有望在校訊通用戶中實現(xiàn)較高的轉(zhuǎn)化率及收費(fèi)率。公司的核心優(yōu)勢是其他在線教育平臺短時期內(nèi)無法復(fù)制的，且其他平臺均以課后提高課程為主，目前競爭格局對公司非常有利。

　　對外投資彰顯公司渠道及平臺價值，形成圍繞全課網(wǎng)生態(tài)圈。上市以后公司的資本優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢凸顯，渠道和平臺價值進(jìn)一步得到鞏固。未來有望通過PE基金的持續(xù)并購，不斷開拓新渠道并疊加附加值更高的新內(nèi)容，從而逐步形成圍繞“全課網(wǎng)”的完整生態(tài)圈。此次投資的方式對全通教育非常有利：1)基金收購標(biāo)的資產(chǎn)后，全通教育負(fù)責(zé)標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營方案制定、完善組織管理體系和日常經(jīng)營管理;2)標(biāo)的資產(chǎn)達(dá)到各方約定的退出條件后，其對應(yīng)的基金資產(chǎn)將通過優(yōu)先出售給全通教育的方式實現(xiàn)退出。

　　2.新南洋(600661)：A股最純粹的K12領(lǐng)域線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)

　　從目前的人口數(shù)據(jù)推算，未來6年北上廣深等大都市的小學(xué)入學(xué)人數(shù)還會持續(xù)增長，未來12年大都市的初中入學(xué)人數(shù)還會持續(xù)增長，這將引爆整個中小學(xué)課外培訓(xùn)市場，未來K12課外輔導(dǎo)市場有望6年增4倍;公司是A股最純粹的K12領(lǐng)域線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，受益于行業(yè)景氣周期;行業(yè)集中度低，公司在A股的稀缺性享受高估值，有望利用資本市場實現(xiàn)持續(xù)的并購擴(kuò)張。

　　3.立思辰(300010)：智慧教育平臺整合

　　立思辰在教育領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。公司是業(yè)界領(lǐng)先的文件、視音頻解決方案提供商。2011年9月，公司開始推廣適用于普通教育體系的高校音視頻綜合管理平臺，即遠(yuǎn)程教育平臺。2012年8月，公司研發(fā)的“優(yōu)教學(xué)”平臺通過中國教育技術(shù)協(xié)會外語專業(yè)委員會認(rèn)證并建議推廣應(yīng)用。2013年1月，公司成功收購北京合眾天恒科技有限公司，未來將依托合眾天恒的產(chǎn)品和多年從事教育信息化行業(yè)的經(jīng)驗，加強(qiáng)公司營銷力量，以重點(diǎn)城市為中心實施戰(zhàn)略布局，以點(diǎn)帶面，積極拓展智慧教育市場。

　　公司目前正積極推進(jìn)教育信息化業(yè)務(wù)，擁有數(shù)字化校園(教務(wù)管理)、優(yōu)教e學(xué)(教學(xué)管理)、智慧教室等學(xué)校級產(chǎn)品，以及區(qū)市縣的教育云平臺。產(chǎn)品主要以軟件銷售為主，綜合毛利40%左右，前三季度實現(xiàn)4000萬教育信息化收入主要以軟件為主，占公司營業(yè)收入12.3%。

　　4、天喻信息(300205)：教育平臺化經(jīng)驗充分

　　公司為“國家教育資源公共服務(wù)平臺”提供技術(shù)支持。隨著“教育云”的發(fā)展，未來該類業(yè)務(wù)有望給公司業(yè)績帶來積極影響。2013年1月底“國家教育資源公共服務(wù)平臺”正式上線開通。該項目于2012年9月啟動，由中國移動湖北公司承擔(dān)基礎(chǔ)建設(shè)及運(yùn)營支持、武漢天喻信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司承擔(dān)技術(shù)支持。截止目前，試點(diǎn)涵蓋全國32個地區(qū)的900所學(xué)校和500萬師生。

　　“國家教育云”是教育部為促進(jìn)教育公平、提高教育質(zhì)量、全面推進(jìn)數(shù)字教育資源共建共享而搭建的教育綜合網(wǎng)絡(luò)平臺。該平臺以教育信息化為基礎(chǔ)，通過綜合應(yīng)用云計算、移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等多種技術(shù)，將國內(nèi)教育優(yōu)勢地區(qū)的名校、名師資源集中起來，為全國師生提供個性化的學(xué)習(xí)服務(wù)。“教育云”今年新增凈利潤2200多萬元。

　　5、方直科技(300235)：國內(nèi)領(lǐng)先的同步教育軟件提供商

　　公司是業(yè)內(nèi)擁有版權(quán)資源最豐富、開發(fā)版本最多、覆蓋區(qū)域最廣的同步教育軟件及服務(wù)提供商之一。目前金太陽教育軟件是公司的主要產(chǎn)品，包括學(xué)生教材配套軟件、教師用書配套軟件及網(wǎng)絡(luò)在線服務(wù)。公司為國內(nèi)領(lǐng)先的中小學(xué)同步教育產(chǎn)品及服務(wù)供應(yīng)商。為廣大中小學(xué)教師與學(xué)生提供同步教育互動式軟件及網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。

　　公司線上線下相結(jié)合，持續(xù)對客戶端進(jìn)行升級優(yōu)化，為用戶軟件升級及提供增值服務(wù)創(chuàng)造了良好的條件，拉近了公司與直接用戶的關(guān)系，進(jìn)一步構(gòu)建了完整的“線上線下結(jié)合、前點(diǎn)后站”的模式。金太陽客戶端已經(jīng)完成V2.3版本的開發(fā)，內(nèi)容包括：界面交互優(yōu)化、同步產(chǎn)品一鍵安裝、防盜版激活、課程資源瀏覽器、學(xué)習(xí)曲線、練習(xí)記錄、同步配套資源推送;目前公司正在進(jìn)行客戶端V2.4版本的開發(fā)，即將完成資源發(fā)布系統(tǒng)及應(yīng)用接入管理系統(tǒng)等。

　　6、華平股份(300074)：遠(yuǎn)程教育系統(tǒng)大有潛力

　　公司根據(jù)其領(lǐng)先的視頻通信技術(shù)研發(fā)出遠(yuǎn)程教育系統(tǒng)，該系統(tǒng)可以實現(xiàn)市局、區(qū)局與學(xué)校之間的無縫交流，也可實現(xiàn)多個學(xué)校之間、師生之間的音視頻交互，該系統(tǒng)還擁有豐富的多媒體教學(xué)功能;完整地錄制整個教學(xué)過程的音頻、視頻以及數(shù)據(jù)，并制作成課件，學(xué)生可以在任意時間“聽課”，使教育資源充分流動起來。目前，該系統(tǒng)已在中銳教育、四川省黨校、深圳南山區(qū)等地得到應(yīng)用，品牌已經(jīng)初步建立。

　　華平遠(yuǎn)程教育系統(tǒng)可以在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，實現(xiàn)大規(guī)模的實時遠(yuǎn)程視頻、音頻和文字交互應(yīng)用。教師可將主播教室和多個遠(yuǎn)程教室的視頻廣播給所有遠(yuǎn)端教室，并可根據(jù)需要查看“遠(yuǎn)端教室”的視頻，并實現(xiàn)即時互動。教師可以通過電子白板、文件共享、媒體共享以及屏幕共享等功能輔助教學(xué)。學(xué)生可以隨時隨地進(jìn)入課堂，并多次學(xué)習(xí)。課堂的視頻、音頻被完整地錄制下來，并可制作成課件，再次播放。豐富的功能滿足了網(wǎng)絡(luò)教學(xué)、教學(xué)資源的存儲與點(diǎn)播，以及教育資源的共享等需求。

　　7、科大訊飛(002230)：利用智能語音技術(shù)積極拓展教育業(yè)務(wù)

　　公司作為國內(nèi)最大的智能語音技術(shù)提供商，在智能語音技術(shù)領(lǐng)域擁有多年的研究積累，并在中文語音合成、口語測評等多項技術(shù)上擁有國際領(lǐng)先的成果。公司憑借其領(lǐng)先的智能語音技術(shù)，積極開拓教育業(yè)務(wù)，主要包括口語測評、輔助教學(xué)產(chǎn)品以及語音教育產(chǎn)品等，其中，口語測評包括普通話測評以及英語口語測評。

　　在線考試業(yè)務(wù)全面進(jìn)入收獲期。目前，公司的普通話考試已實現(xiàn)全覆蓋，英語考試業(yè)務(wù)市場布局全面加速，新拓展重慶、山西、合肥、西寧、三明等地口考應(yīng)用。公司還發(fā)布了“暢言交互式多媒體教學(xué)系統(tǒng)”和“暢言教育資源云服務(wù)平臺”兩款教育新品，獲得廣泛好評。2013年6月，公司并購廣東啟明科技發(fā)展有限公司100%股權(quán)，進(jìn)一步加快考試業(yè)務(wù)推廣速度和公司教育方向的戰(zhàn)略實施。

　　8、新開普(300248)：瞄準(zhǔn)學(xué)生用戶，推出校園互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)平臺“玩校”

　　O2O校園社區(qū)：推出校園互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)平臺“玩校”，移動互聯(lián)網(wǎng)平臺轉(zhuǎn)型已確立。從系統(tǒng)集成轉(zhuǎn)型平臺運(yùn)營，公司已于7月底推出“玩校”產(chǎn)品，目前已在7所高校試點(diǎn)推廣。長期來看，公司將著力打造校園O2O社區(qū)平臺，將更多的線下資源整合進(jìn)來，通過豐富的應(yīng)用吸引更多學(xué)生用戶。公司正積極尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，通過外延式擴(kuò)張快速提升市場競爭力。

　　智慧城市和企事業(yè)市場多點(diǎn)開花，IOT趨勢下傳統(tǒng)一卡通將保持穩(wěn)定增長。在校園一卡通企業(yè)中，公司很早即布局智慧城市和企事業(yè)市場。擁有住建部《全國城市一卡通系統(tǒng)集成企業(yè)互聯(lián)互通資質(zhì)證書》，凱里城市一卡通有望在今年為公司貢獻(xiàn)超額業(yè)績。

        （作者李少君，民生證券首席策略分析師）