本文轉(zhuǎn)載自：dowell之自言自語(yǔ)

作者：北極光創(chuàng)投合伙人林路

　　過去有很多風(fēng)口，大的有90年代末的互聯(lián)網(wǎng)，這一個(gè)風(fēng)口造就了三大門戶以及BAT，今年AT都是巨型的公司。2007年以iPhone誕生為標(biāo)志的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，造就了頭條、美團(tuán)以及滴滴，還有快手、陌陌這樣的公司。小的風(fēng)口有很多，比如共享經(jīng)濟(jì)、AR/VR、AI、區(qū)塊鏈等等，但這些風(fēng)口并沒有像前面兩個(gè)風(fēng)口那般帶來(lái)巨大的機(jī)會(huì)。共享經(jīng)濟(jì)卷入了巨大的投資，但鮮有幾個(gè)成功的案例。AI除了人臉識(shí)別并沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)，AR/VR就更慘一些。突然之間大家開始對(duì)這些風(fēng)口失去了信心。

　　最近兩年創(chuàng)業(yè)和投資趨冷，也有人稱為資本寒冬，但這個(gè)寒冬不是沒錢的問題。從2004年開始到今天過去14年VC確實(shí)給LP帶來(lái)了很大的收益，所以LP，至少美元基金的LP，是有足夠的錢也有意愿繼續(xù)在VC行業(yè)投資。不過大家對(duì)未來(lái)有什么樣的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)一直有擔(dān)心，LP們最近問得最多的問題可能是：消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)的機(jī)會(huì)哪里？

　　合格的VC在10年的基金的生命周期里面需要給LP帶來(lái)3倍的回報(bào)。過去消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的投資帶來(lái)的回報(bào)可能是10倍、20倍甚至100倍的回報(bào)，因?yàn)閭€(gè)別項(xiàng)目的回報(bào)可以彌補(bǔ)大部分項(xiàng)目的失敗，VC對(duì)創(chuàng)新的支持就會(huì)是一個(gè)非常開放的心態(tài)，這個(gè)非常重要，因?yàn)槟切┝愕揭坏捻?xiàng)目有非常高的失敗率，VC的義無(wú)反顧的支持，使得這些真正能改變中國(guó)，甚至改變世界的項(xiàng)目能夠存活。如果消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)這樣的機(jī)會(huì)消失，對(duì)VC來(lái)說會(huì)是結(jié)構(gòu)性的變化。如果一個(gè)創(chuàng)新項(xiàng)目就算成功了也只能給VC帶來(lái)四五倍的回報(bào)，VC就需要確保項(xiàng)目的成功率，任何一個(gè)項(xiàng)目的失敗很可能拉低有限的投資收益。那么在投資的時(shí)候是會(huì)非常謹(jǐn)慎的，對(duì)創(chuàng)新的接受程度會(huì)降低。所以消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)投資很重要，我們應(yīng)該去尋找消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)還有什么樣的機(jī)會(huì)，換句話說怎么找到新的風(fēng)口。

　　過去14年，我們可以稱為VC的黃金時(shí)代，那么隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)投資的逐漸落幕，我們可以說VC的黃金時(shí)代結(jié)束了。但科技仍然會(huì)在未來(lái)中國(guó)發(fā)展強(qiáng)力的推進(jìn)力，如果我們相信科技的力量，至少我們進(jìn)入的是白銀時(shí)代。與黃金時(shí)代不同的是，白銀時(shí)代已經(jīng)沒有那么多顯而易見巨大的風(fēng)口，如果風(fēng)口是碎片化的存在，那么我們應(yīng)該做的是用系統(tǒng)化方法來(lái)找到碎片化風(fēng)口的機(jī)會(huì)。

　　我們有必要研究下風(fēng)口產(chǎn)生的原因，物理上壓力差是風(fēng)產(chǎn)生的原因，那么壓力差產(chǎn)生是因?yàn)槟硞€(gè)地方氣候條件發(fā)生了變化。那么回到現(xiàn)實(shí)社會(huì)里尋找下一個(gè)風(fēng)口，那應(yīng)該去尋找變化在哪里，變化是個(gè)持續(xù)發(fā)生的長(zhǎng)期過程，只要你仔細(xì)觀察，一定能夠找到中間的蛛絲馬跡。找到變化就能找到風(fēng)口甚至可以預(yù)測(cè)風(fēng)口。在這個(gè)意義上說：變化是最大的創(chuàng)業(yè)風(fēng)口。

　　剛才說了創(chuàng)新機(jī)會(huì)的消失，在中國(guó)和美國(guó)都同樣存在。中國(guó)與美國(guó)有很多不一樣的地方，美國(guó)社會(huì)相比中國(guó)更扁平，各個(gè)代際之間有區(qū)別，但沒有那么大的差別。而過去中國(guó)40年高速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，改革開放以及加上互聯(lián)網(wǎng)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，使得中國(guó)不同代際的人童年青年中年生活在完全不同的社會(huì)中。這個(gè)跟下沉市場(chǎng)一樣，是中國(guó)特有的社會(huì)現(xiàn)象。

　　在講代際差之前，我們先來(lái)回顧下中國(guó)人的一生。我們可以簡(jiǎn)單的把人的一生分成三個(gè)階段，第一階段是圖中黃色的部分，我們可以成為被養(yǎng)育階段；第二階段是圖中綠色的部分，我們可以稱之為工作階段；第三階段為圖中棕色部分，我們可以稱之為退休階段。人的一生發(fā)生變化最多的階段是20歲到30歲之間。這個(gè)時(shí)間段你會(huì)從大學(xué)畢業(yè)，按滿6周歲進(jìn)入小學(xué)計(jì)算，6歲+小學(xué)6年+初中3年+高中3年+大學(xué)4年=22歲，當(dāng)然中國(guó)還有一些人沒有進(jìn)入高等教育，他們進(jìn)入社會(huì)工作的時(shí)間會(huì)更早一些。大學(xué)畢業(yè)后進(jìn)入社會(huì)工作，根據(jù)人社部統(tǒng)計(jì)2018年新成長(zhǎng)的勞動(dòng)力為1500萬(wàn)，其中高校畢業(yè)生為820萬(wàn)。然后是結(jié)婚，平均結(jié)婚年齡稍微復(fù)雜一些，中國(guó)目前平均初婚年齡是26歲，但性別和地區(qū)差異明顯，男性結(jié)婚年齡會(huì)比女性晚2.3年，發(fā)達(dá)的省份結(jié)婚會(huì)更晚，上海初婚年齡為30歲，女性為28歲，可以預(yù)見的是未來(lái)初婚年齡應(yīng)該還會(huì)變大。再然后是生育，第六次全國(guó)人口普查的結(jié)果顯示，中國(guó)女性的生育年齡為29.13歲（男的結(jié)婚會(huì)晚2年，平均一下差不多在30歲左右），比2000年推遲了2.82歲；可預(yù)見的將來(lái)，生育的年齡可能還會(huì)變大。為了讓模型更簡(jiǎn)單一些，我們可以簡(jiǎn)單的把30年稱為一代，那么90后父母為60后，80后養(yǎng)育的是10后。最后是退休，中國(guó)法定退休年齡是男性60歲，女性是55歲，而一些發(fā)達(dá)國(guó)家退休的年齡在65歲左右。為了簡(jiǎn)化模型，我們可以簡(jiǎn)單把人分為10-20歲，20-60歲，60以后分為三個(gè)階段，然后生育年齡設(shè)為30歲。

　　我們先看出生人口，中國(guó)出生人口一直在下降，我們?cè)?971年開始實(shí)施計(jì)劃生育政策，但那個(gè)時(shí)候主要限制的三胎，然后自1980年我們實(shí)施了獨(dú)生子女政策，到了2016年放開了二孩。我們這里不討論人口增長(zhǎng)趨勢(shì)，我們這里討論的是人口政策對(duì)幾代人的影響是什么。在中國(guó)60后一代很多人有多個(gè)兄弟姐妹，70后一代家里一般是兩個(gè)孩子，然后80后、90后以及00后一代基本上是獨(dú)生子女。

　　我們討論另外一個(gè)重要的影響是教育，中國(guó)在1977年恢復(fù)了高考，1978年有了第一批恢復(fù)高考后的大學(xué)生。大學(xué)生從10多萬(wàn)漲到了1987，1988，1989年差不多50多萬(wàn)的水平。1986年4月頒布了義務(wù)教育法，規(guī)定了適齡“兒童和少年”必須接受9年的義務(wù)教育，從6歲開始算，80后是第一代人必須接受義務(wù)教育的一代。然后另外一個(gè)非常重要的點(diǎn)是1999年大學(xué)擴(kuò)招，98年大學(xué)畢業(yè)生接近83萬(wàn)左右的水平，簡(jiǎn)化下模型我們就按21歲大學(xué)畢業(yè)計(jì)算，以1977年分母1783萬(wàn)人出生進(jìn)行計(jì)算，大概占比是4.6%，從1999年開始中國(guó)的大學(xué)畢業(yè)生數(shù)量在快速增加，到了今年高校畢業(yè)生大約是834萬(wàn)，這個(gè)數(shù)值包含了大專本科以及更多學(xué)歷的，還是老方法，簡(jiǎn)化下模型，往前推21年1998年出生人口是1934萬(wàn),所以大學(xué)生占比大概是43.1%。這對(duì)中國(guó)來(lái)說是個(gè)巨大的成就，20年擁有高等教育的人口在同一代人里面的占比提高了接近10倍的數(shù)量。

　　我們把大學(xué)畢業(yè)人數(shù)投射到不同的代際，從圖中我們可以看到60代人接受高等教育的比率比較少，然后到了70后這里有穩(wěn)定的增長(zhǎng)，但總體占比仍然不高；最大的變化發(fā)生在80后，80后接受高等教育的占比快速增加同時(shí)80后也是第一代必須接受義務(wù)教育的一代，然后90后接受的高等教育的比率進(jìn)一步增加，但趨勢(shì)慢慢放緩。如果按30年一代人計(jì)算，80后是今天10后的父母，這會(huì)帶來(lái)一個(gè)教育觀念的巨大變化，這個(gè)后面會(huì)詳細(xì)說明。

　　我們?cè)倏匆幌陆?jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)不同代際的影響，重要的幾個(gè)事件我標(biāo)示在圖上，1978年中國(guó)開始實(shí)行改革開放，1997年互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入大家的視野，2000年后互聯(lián)網(wǎng)開始高速發(fā)展，2001年中國(guó)加入了WTO，1997年iPhone開始投產(chǎn)，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)真正的爆發(fā)開始于2010年。從1978年開始，40年的改革開放中國(guó)GDP的總量劃出了一個(gè)非常漂亮的上翹的曲線。

　　我們把前面分析過人的不同階段放在下面，我們重點(diǎn)看不同代際綠色部分與經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的重疊度?？梢悦黠@看出的是60后一代是真正開始享受經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的一代，但經(jīng)濟(jì)起飛的時(shí)候已經(jīng)進(jìn)入中年時(shí)期；而70后和80后更充分享受了經(jīng)濟(jì)起飛階段的紅利。更重要的是70后享受了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的收益，80后享受了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展帶來(lái)的紅利。這個(gè)影響我們稍后還會(huì)再討論。

　　關(guān)注下黃色部分，60后童年和青年時(shí)期經(jīng)歷的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后的時(shí)期，70后童年經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的階段，然后青年時(shí)期經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始發(fā)展，80后出生后經(jīng)濟(jì)開始在快速的變好，90年代開始生活在相對(duì)富裕的環(huán)境下，00后已經(jīng)誕生在經(jīng)濟(jì)起飛以后了。不同富裕環(huán)境對(duì)人的影響是非常巨大的，如果你一直生活在比較困難的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，你相對(duì)來(lái)說會(huì)更節(jié)儉，比如我父母是40年代的人，你想讓他們花錢很難，今天為他們提供養(yǎng)老的服務(wù)，除了死亡恐懼驅(qū)動(dòng)的保健品業(yè)務(wù)，其他都會(huì)很難做。在60年代人的年輕時(shí)候的生活記憶里，鄧麗君是不可磨滅的；70年代人的青年的生活記憶是香港四大天皇，在開放環(huán)境下，你經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低于外面環(huán)境的時(shí)候，你對(duì)自身的文化是不自信的，然后外來(lái)文化很容易進(jìn)入和流行。你看今天無(wú)論香港的歌曲和影視作品越來(lái)越難在大陸變得像八九十年代那么流行，很大原因是經(jīng)濟(jì)發(fā)展了。反過來(lái)，30年代成立的回力、1990年成立的李寧反而是今天90后喜歡的國(guó)潮品牌。這里面還有更多的影響，大家可以自己再仔細(xì)地分析。

　　我們?cè)倬唧w看下各個(gè)代際的特征。60后的人如果需要貼一些標(biāo)簽的話，恢復(fù)高考，下?？隙ㄊ欠浅Ｖ匾臉?biāo)簽，這一代人在童年和青年時(shí)期經(jīng)歷了物質(zhì)比較貧乏的一代，然后完整經(jīng)歷了改革開放，其中一小部分人考慮上了大學(xué)，也有一些人下海經(jīng)商。這是中國(guó)開始富裕的一代。這一代人還有十年左右進(jìn)入退休。

　　70后某種意義上來(lái)說是中國(guó)最幸福的一代，雖然童年經(jīng)歷過物質(zhì)貧乏，但經(jīng)濟(jì)快速地發(fā)展，從工作以后就享受這經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的紅利。進(jìn)入大學(xué)仍然可以用鯉魚跳龍門來(lái)形容，同時(shí)受改革開放前的意識(shí)形態(tài)影響比較少，對(duì)歐美文化相對(duì)其他代際是更崇拜一些，小時(shí)候都聽著邁克爾杰克遜、四大天王等港臺(tái)明星的歌曲長(zhǎng)大的一代。70后從1992-1993年陸續(xù)開始工作，然后經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展。我1998年進(jìn)入浙江電信工作，2000年有同事加入了阿里巴巴，我當(dāng)時(shí)還嘲笑他為啥從國(guó)企跳槽去了一家私營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)小公司，幾年前他跟我說他退休了，所以這代人因?yàn)闄C(jī)會(huì)多，選擇比能力更重要。

　　80后是經(jīng)歷最多政策調(diào)整的一代。1986年的義務(wù)制教育頒布，1999年大學(xué)擴(kuò)招都是為這代人設(shè)計(jì)的，是義務(wù)教育和高等教育快速普及的一代。他們又是獨(dú)生子女的第一代。子女開始進(jìn)入幼兒園和小學(xué)，對(duì)子女的教育會(huì)非常重視。高中和大學(xué)就開始接觸互聯(lián)網(wǎng)，是互聯(lián)網(wǎng)第一代的原住民，工作以后2010年開始移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)使得他們能夠享受了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的紅利，仍然是選擇大于能力的一代。這一代人最大的經(jīng)濟(jì)壓力來(lái)自于房?jī)r(jià)的暴漲。

　　90后的父母是開始富裕的60后，出生后的家境相對(duì)都會(huì)比較殷實(shí)，家境的殷實(shí)使得對(duì)本土的文化更加自信，所以對(duì)歐美港臺(tái)的文化更加平視。他們開始工作的時(shí)候，能夠攢錢到首付的時(shí)候，房?jī)r(jià)已經(jīng)比較高了，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，他們可能在未來(lái)的收入不會(huì)像過去幾代人一樣快速的增加。大學(xué)生的比率已經(jīng)在同齡人里面占比到了40%，對(duì)他們來(lái)說考上大學(xué)不是問題，但985，211的學(xué)校才作數(shù)。大的機(jī)會(huì)在消失，慢慢會(huì)變成能力大于選擇。

　　00后也開始陸續(xù)進(jìn)入了工作階段，這是第一代玩著智能手機(jī)長(zhǎng)大的一代，家長(zhǎng)為70年代的父母，出生以后生活相比其他代際更加優(yōu)越，更重視本土的文化。也許這一代人尤其長(zhǎng)在大城市的一代人買房不一定是必須的選擇，租房也是一個(gè)可以接受的選擇，因?yàn)榉績(jī)r(jià)已經(jīng)變得相當(dāng)?shù)母?。由于高額房租或者房貸的這些的存在導(dǎo)致了生活成本的增加，他們工作以后也許會(huì)更加注重花錢的效率。

　　那我們來(lái)說說這些代際差都帶來(lái)了什么樣的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，我們按照時(shí)間的遠(yuǎn)近來(lái)分別分析。

　　第一個(gè)機(jī)會(huì)是當(dāng)前正在發(fā)生的互聯(lián)網(wǎng)教育的機(jī)會(huì)。今天80后正在成為互聯(lián)網(wǎng)教育消費(fèi)的主力。我們2015年投資了VIPKID，2018年投資了火花思維；這兩家公司后來(lái)的增速都超過了當(dāng)時(shí)公司的商業(yè)計(jì)劃提供的預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)。有個(gè)LP（VC的投資人）問我一個(gè)問題，如果他們發(fā)展超過預(yù)期，你低估了什么，也許低估了80后對(duì)互聯(lián)網(wǎng)教育的需求。因?yàn)榻衲晏?0后是大學(xué)擴(kuò)招后的一代，高學(xué)歷的家長(zhǎng)會(huì)更重視子女的教育。同時(shí)他們作為互聯(lián)網(wǎng)的第一代原住民，更傾向于會(huì)選擇線上的教育。我相信隨著這些家長(zhǎng)的子女陸續(xù)長(zhǎng)大，那么互聯(lián)網(wǎng)教育對(duì)線下教育的替代正在快速地發(fā)生。

　　第二個(gè)機(jī)會(huì)是短期內(nèi)會(huì)發(fā)生的中國(guó)新品牌的機(jī)會(huì)。上面提到的30年代的回力，90年代的李寧正在成為90一代的潮牌，這是一個(gè)中國(guó)開始逐漸在各個(gè)品類開始能夠建立自主品牌的信號(hào)。當(dāng)90后開始成為消費(fèi)的主力的時(shí)候，由于出生家庭環(huán)境相對(duì)前幾代更優(yōu)越，文化更加自信，我不一定要喝星巴克，也許喜茶是更好的選擇。同時(shí)房?jī)r(jià)的上升以及其他生活成本的提高，使得他們更關(guān)注產(chǎn)品的性價(jià)比，這些都給了國(guó)產(chǎn)品牌成長(zhǎng)的土壤。同時(shí)過去代工造就了成熟的生產(chǎn)能力，貿(mào)易摩擦導(dǎo)致出口的減少，都給了國(guó)產(chǎn)品牌很好的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)。

　　第三個(gè)機(jī)會(huì)是商業(yè)醫(yī)療以及養(yǎng)老保險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。過去一年增長(zhǎng)最快的是保險(xiǎn)行業(yè)。經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)候錢有很多的出路，比如買房，比如炒股，比如投資。如果經(jīng)濟(jì)下行穩(wěn)定在中低速的增長(zhǎng)率上，70和80相對(duì)富裕的一代需要思考的問題是如何維持退休后的生活品質(zhì)，過去相對(duì)占比較少的商業(yè)保險(xiǎn)可能就會(huì)變成一種選擇。政策的紅利可能來(lái)自于保險(xiǎn)行業(yè)的對(duì)外開放。

　　第四個(gè)機(jī)會(huì)是家庭健身會(huì)逐漸興起，相比美國(guó)17%的人有長(zhǎng)期的健身習(xí)慣，中國(guó)有健身付費(fèi)習(xí)慣的用戶只有0.7%，有很好的成長(zhǎng)空間。過去有一句話，有錢的沒閑，有閑的沒錢，用來(lái)形容健身行業(yè)可能是句很貼切的話。因?yàn)橄鄬?duì)富裕的70后、80后都在996忙著撿錢。如果經(jīng)濟(jì)不再那么高速發(fā)展，這兩代人可能慢慢就有閑了，就會(huì)開始關(guān)注自身的身體狀況，健身會(huì)成為一種生活方式。

　　第五個(gè)機(jī)會(huì)是未來(lái)十年的機(jī)會(huì)，60年代、70年代的人陸續(xù)進(jìn)入養(yǎng)老，他們相對(duì)前幾代人消費(fèi)的習(xí)慣會(huì)有很大的差異，而且有足夠的錢。也許今天的40后、50后成長(zhǎng)在經(jīng)濟(jì)相對(duì)不那么發(fā)達(dá)的年代，廣場(chǎng)舞這樣的消費(fèi)會(huì)是一個(gè)節(jié)儉生活方式的選擇，也許60后、70后會(huì)選擇更舒適的退休生活。

　　中國(guó)的代際差帶來(lái)的機(jī)會(huì)不僅僅是以上提的五個(gè)機(jī)會(huì)。代際差帶來(lái)的機(jī)會(huì)，就像很多載著性格相近又與其他列車乘客性格迥異的列車，到了不同的站點(diǎn)，有著不同的需求，你服務(wù)上一輛乘客的需求未必能滿足下一輛乘客的需求，這個(gè)需求的差異就帶來(lái)了變化的可能。你抓住了一輛乘客的生意，然后去推導(dǎo)下一輛乘客的需求，那么你就有可能在這個(gè)變化的市場(chǎng)變大。這是未來(lái)中國(guó)獨(dú)特的機(jī)會(huì)。

　　以上的演講只是給大家提供一個(gè)思考的方式，并不想大家去記住推導(dǎo)的結(jié)果，推導(dǎo)也許會(huì)發(fā)生錯(cuò)誤，但思考的方式是可以迭代的。